Opinie Sorin Petre, Partener PwC România: La nivel global, listările noi de acţiuni (IPO) s-au menţinut la un nivel redus, bursele din SUA şi Europa fiind afectate de volatilitatea din sectorul bancar
Evoluţia lentă din 2022 a numărului de listări noi de acţiuni (IPO – Ofertă Publică Iniţială) la nivel global se menţine şi în primul trimestru al anului 2023, fiind încheiate cu succes 234 IPO-uri cu o valoare cumulată de 25,7 miliarde dolari, conform raportului Global IPO Watch Q1 2023 realizat de PwC. Valoarea totală atrasă din cele 234 de listări din primul trimestru 2023 este aproximativ la jumătate faţă de cea înregistrată în primele trei luni ale anului precedent şi de 8,3 ori mai mică comparativ cu aceeaşi perioadă din 2021.
În primul trimestru al acestui an, pieţele IPO din SUA şi Europa rămân în mare parte inerte, fiind afectate de volatilitatea din sectorul bancar care a determinat o reducere semnificativă a activităţii pe acest segment. În schimb, piaţa IPO din Orientul Mijlociu a continuat să aibă tranzacţii de referinţă, incluzând o privatizare printr-o mega ofertă publică de vânzare de acţiuni. Încasările din IPO-uri aferente regiunii Asia-Pacific au reprezentat 66% din încasările globale din primul trimestru al acestui an (listările din întreaga regiune au rămas atractive), China continentală şi Indonezia fiind cele care au contribuit semnificativ la volumele atrase din IPO-uri).
Piaţa de capital din România a beneficiat în primul trimestru de şase emisiuni de obligaţiuni şi de listarea primului fond de investiţii sectorial (Exchange Traded Fund – ETF). Mai mult, în al doilea trimestru al anului 2023 se aşteaptă listarea la Bursa de Valori Bucureşti a unei companii din domeniul agri-business.
Pe parcursul anului 2023, participanţii de pe piaţă vor fi probabil preocupaţi de cât de repede se va redresa contextul inflaţionist şi de probabilitatea ca băncile centrale să nu mai majoreze ratele dobânzilor. Riscurile sporite la adresa stabilităţii financiare ar putea duce la înăsprirea condiţiilor de creditare, ceea ce ar putea avea un impact negativ asupra creşterii economice în ţările dezvoltate. Împreună cu semnalele de avertizare intermitente de recesiune din SUA, acest lucru ar putea afecta apetitul investitorilor faţă de acţiuni şi implicit faţă de IPO-uri.
În ceea ce priveşte emisiunile de acţiuni suplimentare, activitatea din primul trimestru a rămas la nivelul mediu istoric, emitenţii profitând de perioadele mai stabile ale preţurilor acţiunilor.
Piaţa globală a obligaţiunilor a înregistrat o creştere semnificativă a diferenţelor de randament, ceea ce indică perspective economice mai slabe. Obligaţiunile americane şi europene au înregistrat randamente pozitive în primul trimestru, însă turbulenţele din sectorul bancar au avut un impact negativ spre sfârşitul trimestrului. Politica băncilor centrale de a menţine ratele dobânzilor la un nivel mai ridicat pentru mai mult timp va influenţa piaţa obligaţiunilor în viitorul apropiat.
Există în continuare o disponibilitate semnificativă de lichidităţi pentru investiţii, care va fi mai mult decât suficientă pentru a relansa piaţa de IPO-uri atunci când sentimentul se va îmbunătăţi, accentul punându-se în special pe calitate.
Pe termen lung, acţiunile rămân o clasă de active atractivă, dar, având în vedere temerile legate de recesiune, investitorii vor trebui să găsească un echilibru între acţiunile care implică un risc ridicat,
